Tom qab Kev Lag Luam Tus Nqi Tshaj Tawm Los Ntawm 230 Billion, Mindray Kho Mob Li Xiting tseem yog

Kev kis mob peb xyoos tau hloov pauv ecology ntawm ntau qhov kev lag luam, thiab tseem hloov pauv daim ntawv qhia kev nplua nuj ntawm cov npe nplua nuj. Piv txwv li, Zhang Yong thiab nws tus poj niam, cov thawj coj ntawm Haidilao, poob rau saum Singapore tus txiv neej nplua nuj tshaj plaws xyoo tas los, thiab lawv tau hloov los ntawm Li Xiting, tus tsim ntawm "Cov Khoom Siv Kho Mob Mao" Mindray Medical (300670.SZ), tus protagonist ntawm Ji Hnub no.

Tsis tas li ntawd xwb, nrog rau ib nrab ntawm lub Tsib Hlis, cov ntawv tshaj tawm txhua xyoo ntawm feem ntau A-share teev cov tuam txhab tau tshaj tawm. Nyob rau hauv daim ntawv teev npe ntawm lub tuam txhab tus thawj tswj hwm them nyiaj, Li Xiting nyob rau hauv thawj, nrog cov nyiaj hli txhua xyoo ntawm 25.3349 lab yuan.

Qhov tseeb, nrog Mindray Medical qhov kev ua tau zoo thiab kev lag luam tus nqi ze li 400 billion yuan, Li Xiting cov nyiaj hli qib tsis tsim nyog ua rau muaj kev ntxhov siab. Raws li cov ntaub ntawv hais txog nyiaj txiag, Mindray Medical cov nyiaj tau los tag nrho hauv 2021 yuav yog 25.27 billion yuan, ib xyoo nce ntawm 20.18 feem pua; cov nyiaj tau los ntawm cov niam txiv yog 8.002 billion yuan, ib xyoos ib zaug nce ntawm 20.19 feem pua.

／ 01 ／Qhov sawv ntawm "muab tshuaj mao" nyob ntawm no yog dab tsi?

Txoj kev tswj hwm tam sim no ntawm ib lub tuam txhab feem ntau sib cais tsis tau los ntawm kev ua tiav ntawm nws cov tsim, xws li Mindray Medical.

Thaum lub sijhawm xyoo 1990, Li Xiting, uas muaj hnub nyoog 40 xyoo, coj Xu Hang, Cheng Minghe thiab lwm tus tawm hauv Shenzhen Anke, uas yog hu ua "Whampoa Military Academy" rau cov khoom siv kho mob hauv tsev, thiab nrhiav tau Mindray Medical.

Thaum xub thawj, Mindray, uas tsis muaj lub hauv paus, tsuas yog koom nrog lub koom haum ntawm cov cuab yeej kho mob txawv teb chaws, tab sis tom qab khaws qee cov nyiaj, Li Xiting, uas tau yug los hauv thev naus laus zis, tau txiav txim siab los ua txoj hauv kev ntawm kev tshawb fawb thiab kev loj hlob. Txawm li cas los xij, kev tshawb fawb thiab kev tsim kho cov cuab yeej kho mob muaj qhov xav tau zoo rau kev nqis peev peev. Lub tuam txhab ib zaug nyob rau hauv kev nyuaj nyiaj txiag thiab tso siab rau lub Shenzhen tsoom fwv los rau pem hauv ntej kom kov yeej cov teeb meem.

Txij thaum ntawd los, txhawm rau daws qhov teeb meem ntawm kev tsis txaus ntawm kev tshawb fawb thiab kev txhim kho nyiaj txiag, xyoo 1994, thaum lub tuam txhab kev lag luam kev lag luam hauv tebchaws tau nce zuj zus, Li Xiting tau mus rau Phab ntsa Street txhawm rau nce nyiaj thiab ua tiav tau 2 lab US las ntawm kev lag luam peev. . Qhov no tau txhim kho Mindray lub zeem muag thoob ntiaj teb thiab cov tswv yim txhim kho.

Thawj cov khoom tsim los ntawm Mindray Medical yog "ib qho ntsuas ntshav oxygen saturation monitor". Thaum lub sijhawm ntawd, cov khoom no tsis zoo tshaj piv nrog cov khoom txawv teb chaws, thiab Mindray tseem yog lub npe tshiab nrog kev sib tw tsawg. Raws li qhov tshwm sim, Mindray Medical tau xaiv pib los ntawm cov nroog qis, noj cov nqi siab raws li nws qhov kev sib tw kom zoo dua, thiab "cov nroog nyob ib puag ncig los ntawm cov chaw nyob deb nroog", thiab maj mam nce kev ruaj khov.

Txij thaum ntawd los, txawm hais tias txoj kev loj hlob ntawm Mindray Medical tau muaj kev hloov pauv, lub tswv yim tseem ceeb ntawm lub tuam txhab kev txhim kho kev lag luam tau raug txiav txim siab thiab tau ua raws li tam sim no.

Ua ntej, hais rau kev txhim kho tus kheej thiab txaus siab los nqis peev nyiaj. Nyob rau hauv xyoo tas los no, Mindray's R & D cov nuj nqis tau suav txog li 10 feem pua ​​​​ntawm nws cov nyiaj tau los tag nrho, thiab qhov kev loj hlob yog siab dua ob tus lej. Hauv 2020 thiab 2021, qhov kev loj hlob yuav ncav cuag 27.54 feem pua ​​​​thiab 35.03 feem pua ​​​​, raws li, tshaj li cov nyiaj tau los loj hlob.

Qhov thib ob, ua tib zoo siv cov peev txheej los pab txhim kho lub tuam txhab. Qhov no yog pov thawj los ntawm qhov tseeb tias Mindray Medical tau teev nyob rau hauv Tebchaws Meskas thaum ntxov li 2006. Txij thaum ntawd los, Mindray Medical tau ua ntau yam kev sib koom ua ke thiab kev yuav khoom, raws li qhov ntau ntawm cov khoom layouts thiab technology breakthroughs tau tiav.

Thib peb, txuas ntxiv txhawb lub tswv yim ntawm "kev ncig lub nroog los ntawm cov chaw nyob deb nroog", los ntawm Tuam Tshoj mus rau lub ntiaj teb. Tam sim no, Mindray Medical tau ruaj khov nws txoj hauj lwm ua tus thawj coj hauv tsev thiab tab tom tsiv los ntawm domestic mus rau thoob ntiaj teb. Cov qauv no tau nce sai heev nyob rau theem pib ntawm qhov tshwm sim vim qhov kev xav tau ntawm txawv teb chaws tau nce.

Hais txog qhov no, Li Xiting ib zaug tau hais tias: "Nws hloov tawm tias qee lub tsev kho mob saum toj kawg nkaus hauv Western Europe thiab North America uas peb nkag tsis tau tau nkag mus los ntawm tus kabmob kis no."

Txawm li cas los xij, kev txiav txim siab los ntawm 2021 daim ntawv tshaj tawm txhua xyoo, Mindray Medical kev lag luam hauv tsev suav txog 60 feem pua ​​​​, thiab qhov kev faib ua feem no yog 52.84 feem pua ​​​​hauv tib lub sijhawm xyoo 2020. Qhov sib txawv, Mindray kev lag luam thoob ntiaj teb kev loj hlob hauv 2021 zoo li tsawg dua qhov zoo tagnrho, nrog rau kev faib ua feem. poob los ntawm 47.16 feem pua ​​​​rau 39.61 feem pua.

Yog li ntawd, seb Mindray Medical tuaj yeem tau txais kev ruaj ntseg hauv kev lag luam thoob ntiaj teb los ntawm kev sib kis tam sim no raug nug los ntawm kev ua lag luam.

Qhov tseeb, tsis yog hauv kev ua lag luam thoob ntiaj teb nkaus xwb, tab sis kuj tseem nyob rau hauv kev nkag siab ntawm cov hauv kev sib kis thoob ntiaj teb thiab "Ntaj ntawm Damocles" hauv kev yuav khoom hauv nruab nrab, uas tau ntxiv ntau qhov tsis paub meej rau yav tom ntej ntawm Mindray Medical. Qhov xwm txheej tshwj xeeb yog dab tsi? Nws pib nrog peb lub lag luam tseem ceeb ntawm Mindray Medical.

／ 02 ／High-end tseem yuav tsum tau tawg

Mindray Medical lub lag luam tseem ceeb tau muab faib ua peb ntu, uas yog cov ntaub ntawv qhia txog lub neej thiab kev txhawb nqa, kev kuaj mob hauv vitro (IVD) thiab kev kho mob.

Txhawm rau muab nws yooj yim, cov khoom lag luam hauv cov ntaub ntawv ntawm lub neej thiab kev txhawb nqa feem ntau suav nrog cov saib, tshuab tshuaj loog, lub tshuab ua pa, thiab lwm yam; cov khoom lag luam hauv kev kuaj mob hauv vitro feem ntau suav nrog kev kuaj ntshav kuaj ntshav, kuaj biochemical thiab kuaj pom, chemiluminescence immunoassay, thiab lwm yam.; Cov khoom tseem ceeb hauv kev kho mob cov duab suav nrog: Xim Doppler, MRI, Ultrasound, thiab lwm yam.

Daim ntawv tshaj tawm xyoo 2021 qhia tau hais tias cov ntaub ntawv ntawm lub neej thiab cov nyiaj tau los txhawb nqa mus txog 11.153 billion yuan, ib xyoos ib zaug nce ntawm 10.92 feem pua, suav txog 44.14 feem pua ​​ntawm cov nyiaj tau los; Kev lag luam hauv vitro kuaj mob ua tiav cov nyiaj tau los ntawm 8.449 billion yuan, ib xyoos ib zaug nce 27.13 feem pua, suav txog 33.43 feem pua; Cov duab kho mob ua tiav cov nyiaj tau los ntawm 5.426 billion yuan, ib xyoos ib zaug nce ntawm 29.31 feem pua, suav txog 21.47 feem pua.

Los ntawm kev loj hlob ntawm cov khoom tseem ceeb, nws tuaj yeem pom tias yog vim li cas rau qhov kev loj hlob tsawg ntawm lub neej cov ntaub ntawv thiab kev txhawb nqa ntu cuam tshuam los ntawm kev loj hlob qeeb ntawm cov saib.

Raws li kev coj noj coj ua ntawm Li Xiting, Mindray Medical thawj cov khoom tsim tus kheej yog tus saib xyuas. Txij thaum ntawd los, ua tsaug rau kev nrhiav tau ntawm cov qub American tuam txhab Datascope hauv 2008, Mindray tau ua tiav thawj qhov kev lag luam hauv tsev thiab qib thib peb thoob ntiaj teb hauv kev saib xyuas, thiab yog tus sawv cev ntawm Mindray hauv kev lag luam high-end khoom.

Txawm li cas los xij, kev saib xyuas kev loj hlob yog tam sim no nyob twj ywm, thiab yog vim li cas rau qhov no yog tias lub khw tsis muaj chaw rau kev loj hlob. Los ntawm 2009 txog 2019, tus nqi nkag mus rau hauv tsev tsuas yog nce los ntawm 20 feem pua ​​​​rau 30 feem pua, thiab lub qab nthab yog nyob rau hauv ncav cuag.

Cov khoom lag luam siab tshaj plaws muaj qhov kev loj hlob tsis zoo, uas yuav tsum tau hais tias yog mob taub hau rau Mindray Medical.

Qhov tseeb, ntawm peb lub lag luam loj, kev lag luam loj hauv kev kuaj mob hauv vitro yog qhov zoo tshaj plaws thiab lub qab nthab kuj yog qhov siab tshaj plaws. Raws li cov ntaub ntawv pej xeem, kev lag luam thoob ntiaj teb hauv vitro kuaj mob hauv xyoo 2019 muaj nqis txog US $ 71.4 billion (kwv yees li 500 billion RMB), tswj kev loj hlob ntawm 4.87 feem pua ​​​​los ntawm 2014 txog 2019. Ntawm lawv, chemiluminescent reagents yog qhov zoo tshaj plaws.

Txawm li cas los xij, Mindray Kev Kho Mob tau pib lig hauv daim teb no thiab tau pib ua nws thawj zaug chemiluminescence immunoassay system hauv 2013, poob nws thawj-mover kom zoo dua. Tam sim no, 80 feem pua ​​​​ntawm kev lag luam hauv tsev chemiluminescence yog nyob ntawm plaub lub tuam txhab txawv teb chaws (Roche, Abbott, Siemens, thiab Beckman), thiab cov seem ntawm kev ua lag luam tau muab faib los ntawm cov tuam txhab hauv tsev xws li Mindray Medical, New Industries, thiab Antu. Biology.

Tau kawg, txawm tias Mindray Medical nkag mus rau hauv kev ua lag luam lig, nws tau tsim kho sai nrog nws cov txiaj ntsig zoo. Txhawm rau tswj cov nqi thiab txhim kho cov nyiaj tau los tag nrho, Mindray Medical kuj tau txais Haiti Biological, cov khoom siv raw khoom ntawm lub ntiaj teb hauv vitro kuaj lub taub hau, nrog 4 billion yuan hauv cov nyiaj xyoo tas los.

Nws tuaj yeem pom tau tias Mindray Kev Kho Mob muaj kev mob siab rau hauv kev kuaj mob hauv vitro, sim ua kom rov ua dua txoj kev txhim kho ntawm kev saib xyuas yav dhau los.

Txawm li cas los xij, lub sijhawm tau hloov pauv, thiab txawm hais tias Li Xiting tau nkag mus rau Singapore, lub tuam txhab tseem tsis tuaj yeem dim ntawm cov cua daj cua dub ntawm kev lag luam hauv tsev.

Thaum Lub Xya Hli 30, 2021, muaj lus xaiv ntawm kev yuav khoom nruab nrab ntawm cov khoom siv kho mob hauv Anhui, thiab Mindray poob 8.44 feem pua ​​​​ntawm hnub ntawd. Tom qab ntawd, thaum Lub Yim Hli 19, Anhui tau tshaj tawm "Kev Tshaj Tawm Txog Kev Sib Tham Sib Tham rau Centralized Procurement of Clinical Test Reagents in Public Medical Institutions in Anhui Province", ua tus thawj coj hauv kev qhib kev yuav khoom ntawm cov chaw kuaj mob hauv xeev hauv ntau. Hnub tom qab, cov tuam txhab kuaj mob hauv vitro poob rau hauv kev ntshai, thiab Mindray Medical poob 17.05 feem pua, qhov loj tshaj plaws ib hnub poob hauv nws cov A shares.

Qhov kev cia siab heev nyob rau hauv vitro kuaj kev lag luam tau nchuav dej txias, thiab kev ntshai hauv kev ua lag luam yog nkag siab. Qhov tseeb, nyob rau hauv lub sij hawm ntev, txawm hais tias "centralized procurement" yuav dilute profits, rau Mindray, uas yog nyob rau hauv ib tug tsis muaj zog txoj hauj lwm nyob rau hauv kev ua lag luam, nws kuj yog ib lub cib fim rau nws kom paub ntshuam hloov.

Feem ntau, Mindray Medical cov khoom lag luam lossis cov khoom lag luam tau ntsib qee yam teeb meem, tab sis nyob rau hauv cov ntsiab lus ntawm kev kho mob hauv tsev tshiab, tag nrho cov kev thov rau cov cuab yeej kho mob tseem nyob ntawd. Mindray, raws li tus thawj coj ntawm kev lag luam hauv tsev, nws txoj kev loj hlob tag nrho tseem xav tau txuas ntxiv mus. . Los ntawm qhov kev xav ntawm cov tub ua lag luam, tom qab kev hloov kho ntse, puas muaj qhov loj dawb nees cov khoom siv kho mob tsoo hauv qab?

/ 03 / Tus nqi lag luam ntawm 230 billion tau evaporated, thiab cov tsev kawm tseem tab tom tos

Nyob rau hauv lub lag luam lag luam lag luam tam sim no sluggish, yog piv nrog Hengrui Tshuaj, tus thawj coj hauv cov khoom lag luam tshuaj, qhov kev ua tau zoo ntawm Mindray Medical, "khoom siv riam phom", yog qhov tsis txaus ntseeg.

Raws li kev kaw thaum lub Tsib Hlis 17, Mindray Medical tus nqi sib koom tau kho ntawm 302.8 yuan ib feem, nrog rau tag nrho cov nqi lag luam kwv yees li 365 billion yuan. Piv nrog rau qhov siab tshaj plaws ntawm 502 yuan ib feem ntawm lub Xya hli ntuj xyoo tas los, nws tau nqis los ntawm 39 feem pua, thiab tag nrho cov nqi lag luam tau evaporated ntau dua 230 billion yuan. Thiab Hengrui Tshuaj poob los ntawm 97.23 yuan / share rau tam sim no 29.93 yuan / share, poob ze li ntawm 70 feem pua.

Qhov tseeb, Mindray Kev Kho Mob thiab Hengrui Tshuaj, ua tus thawj coj ntawm cov cuab yeej kho mob thiab cov thawj coj ntawm cov tshuaj tshiab raws li, tuaj yeem muaj qhov ua tau zoo, uas cuam tshuam rau cov yam ntxwv ntawm lawv cov kev lag luam.

Kev lag luam khoom siv kho mob txawv ntawm kev lag luam kws tshuaj. Yog tias tom kawg tsim cov tshuaj tshiab, kev ua haujlwm loj hlob los ntawm nws feem ntau tam sim ntawd, uas qhia txog cov nyhuv pulse. Kev lag luam khoom siv kho mob qhov twg Mindray nyob txawv. Cov khoom siv kho mob feem ntau muaj lub neej ua haujlwm ntev. Kev hloov khoom siv yuav tsum muaj txheej txheem, thiab qhov kev loj hlob qeeb tab sis kuj ruaj khov.

Ntawm Mindray Kev Kho Mob, nws txoj kev loj hlob ntawm kev ua tau zoo nyob rau xyoo tas los no tau ruaj khov, thiab qhov kev loj hlob tsis qeeb. Hauv cov ntsiab lus ntawm ntau tshaj li ib xyoos, qhov kev ua tau zoo dua li cov khoom lag luam niaj hnub kho mob xws li Hengrui Tshuaj, Aier Qhov Muag, WuXi AppTec thiab Changchun High-tech.

Tom qab tag nrho, kev ua haujlwm ruaj khov nyob rau lub sijhawm ntev ntawm kev loj hlob ntawm ntau dua 20 feem pua ​​​​suav nrog PE dynamic ntau dua 40 zaug, uas tsis kim.

Ntawm qhov tod tes, Mindray Kev Kho Mob tau ua qhov tseem ceeb ntawm kev tshawb fawb hauv tsev hauv xyoo tsis ntev los no, tshwj xeeb tshaj yog cov chaw txais tos tau tshaj 3,000 rau ob xyoos sib law liag, qeb thib ib hauv A-shares. Cov ntaub ntawv qhia tau hais tias ntau dua 550 lub koom haum tau tshawb fawb txog Mindray, thiab lawv cov kev xav tsis tau poob qis. Tau kawg, nws yuav tsum tau muab sau tseg tias txawm hais tias cov koom haum tseem muaj kev txhawj xeeb, Mindray tus nqi Tshuag tseem nyob rau hauv nqes qis.

Kev tshawb fawb yog kev tshawb fawb, thiab ntau lub koom haum zoo li tsis txaus siab thaum nws los txog nyiaj tiag. Tom qab tag nrho, tam sim no megatrend paub tias nyob twj ywm fraught nrog tsis paub meej.

Nrog rau qhov poob ntawm Mindray tus nqi sib koom, Li Xiting cov nuj nqis evaporated ntau dua 35 billion yuan hauv ib xyoos. Tab sis nws zoo nkaus li qhib rau qhov nce thiab nqis ntawm lub khw lag luam.

Li Xiting hais tias "Kev sau npe yog rau kev txhim kho nyiaj txiag, tsis yog ua kom tau nyiaj rau tib neeg," Li Xiting hais.

Hauv kev xam phaj nrog xov xwm, Li Xiting tau zoo siab txog Mindray lub peev txheej xwm txheej. "Tsis muaj nyiaj qiv nyiaj hauv tuam txhab, thiab muaj ze li ntawm 20 billion nyiaj hauv tus as khauj. Kev tsim kho ntawm lub tuam txhab lub hauv paus yog tag nrho nws cov peev nyiaj."

Qhov no kuj yuav yog lub hauv paus rau Mindray qhov kev nqis peev txuas ntxiv hauv kev tshawb fawb thiab kev loj hlob. Txawm li cas los xij, kev txiav txim siab los ntawm cov ntaub ntawv nyiaj txiag, thaum kawg ntawm thawj peb lub hlis twg ntawm lub xyoo no, lub tuam txhab cov peev nyiaj tag nrho yog 14.898 billion yuan, nqis 10.51 feem pua ​​​​ntawm xyoo. Thaum kawg ntawm 2021, nws yog 15.361 billion yuan, ib xyoos ib zaug poob ntawm 3.17 feem pua, thawj zaug poob txij li tsaws A shares.

Cov qauv no tsis zoo li qhov zoo li Li Xiting qhov kev ua tau zoo.

Tau kawg, tag nrho, Mindray Medical txoj kev loj hlob ntawm kev ua tau zoo yog qhov ruaj khov, thiab nws muaj ob peb tus neeg sib tw hauv kev lag luam hauv tsev. "Minray kawm Roche, thiab tag nrho lub teb chaws kawm Mindray" tsis yog lus khoob. Txawm li cas los xij, qhov no tseem qhia tau los ntawm sab uas Mindray Medical, uas tau loj hlob los ntawm "cov nroog ib puag ncig los ntawm cov chaw nyob deb nroog", tseem yuav tsum tau ua haujlwm hnyav ntxiv yog tias nws xav tau tiag tiag kom tau txais kev tuav pov hwm hauv kev lag luam thoob ntiaj teb, tshwj xeeb tshaj yog tsim kom muaj kev lag luam siab dua. cov khoom kawg.

Nrog kaum tawm billions nyiaj hauv tes, txhua yam ua tau.

Disclaimer: Cov ntsiab lus ntawm tsab xov xwm tsuas yog siv rau kev siv xwb, cov ntaub ntawv lossis cov kev xav uas tau hais hauv tsab xov xwm tsis suav nrog cov lus qhia txog kev nqis peev thiab tsis muaj lub luag haujlwm rau ib qho kev nqis tes ua vim yog siv cov lus no.